A China está permitindo que o yuan se desvalorize em relação às principais moedas globais. Essa decisão é uma estratégia da nação para dar apoio a sua economia, que se encontra em uma fase delicada, especialmente no contexto da intensificação da guerra comercial com os Estados Unidos.
No dia 9 de novembro, o yuan onshore registrou seu menor valor frente ao dólar desde a crise financeira de 2008. Embora tenha recuperado parte das perdas após rumores de uma reunião de líderes chineses para discutir incentivos econômicos, a moeda também caiu para sua mínima em 15 meses em comparação a uma cesta de moedas de parceiros comerciais.
As especulações contra o yuan aumentaram, principalmente após o Banco do Povo da China realizar, pela sexta vez consecutiva, cortes na taxa de referência da moeda. Essa manobra, ainda que gradual, indica uma intenção clara de Pequim em enfraquecer a moeda para impulsionar suas exportações. A taxa fixa determina um limite de oscilação diária de 2% para mais ou para menos no mercado onshore.
A desvalorização do yuan frente à cesta de moedas torna os produtos chineses mais acessíveis, aumentando sua competitividade no cenário internacional. Isso pode ajudar a mitigar os impactos das tarifas de 125% impostas pelo ex-presidente Donald Trump, que buscam cercear comércio entre as duas economias mais poderosas do globo.
Ju Wang, chefe de estratégia cambial e de juros para a China no BNP Paribas, afirmou: “É razoável que a China adote uma estratégia de desvalorização gradual do yuan, pois isso permite uma redução constante em comparação à cesta, sendo uma abordagem mais eficaz e menos destrutiva em resposta às tarifas.”
Na última reviravolta da crise comercial, Trump tornou a China o principal foco de suas ações tarifárias, suspendendo tarifas sobre diversos outros países. Em resposta, Pequim reagiu impondo tarifas de 84% sobre todas as importações provenientes dos EUA, prometendo lutar até o fim contra essas medidas coercitivas.
Esse embate aumenta a probabilidade de que a China implemente retaliações adicionais, o que, por sua vez, pode intensificar a pressão sobre o yuan para uma nova desvalorização.
Ken Cheung, estrategista-chefe de câmbio para a Ásia no Mizuho Bank, comentou: “O PBoC manteve a taxa de referência do dólar-yuan estável para estabilizar o mercado, enquanto enfraqueceu o índice da cesta do yuan para otimizar a competitividade das exportações chinesas em relação a países fora dos EUA.” Cheung observa que as tarifas amplas dos EUA têm paralisado significativamente o comércio bilateral.
Até agora, Pequim se absteve de uma desvalorização drástica da moeda, como muitos previam, devido aos altos custos associados a essa estratégia, apesar do potencial aumento nas exportações. Um colapso significativo pode não apenas afetar a confiança nos ativos chineses, mas também exacerbar as tensões com os EUA.
Trump ainda acusou a China de manipular sua moeda para contrabalançar os efeitos das tarifas. O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, criticou o país, tachando-o de “pior infrator” no comércio internacional e alertou que Pequim não deveria desvalorizar sua moeda em resposta às tarifas.
Wei Liang Chang, estrategista do DBS Bank, reforçou que “uma drástica desvalorização do yuan seria perturbadora para os mercados e para os parceiros comerciais da China, e não consideramos esse cenário provável”. Ele enfatizou que, em um sistema global de comércio cada vez mais fragmentado, a China pode entender a importância de manter boas relações com seus parceiros.
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