UniCredit Rejeita Compra do Commerzbank com Ações em Alta

Em uma entrevista impactante à CNBC, o CEO da UniCredit, Andrea Orcel, descartou de forma enfática a possibilidade de uma aquisição do Commerzbank no momento, citando que o atual valor das ações não representaria um bom investimento. “Estamos longe” de fazer uma oferta de aquisição, afirmou Orcel, destacando que o preço das ações supera os fundamentos do mercado.

Orcel já indicou que não tem pressa e pode esperar até 2027 antes de tomar uma decisão sobre uma aquisição total. A valorização das ações aumentou os custos da operação, e ele ainda enfrenta a resistência do governo alemão. As ações do Commerzbank, que mais do que dobraram de valor desde que a UniCredit anunciou a compra de uma participação minoritária, ajudam a proteger a empresa contra uma possível compra hostil.

Apesar da alta, Orcel ressaltou a necessidade de se convencer de que essa valorização é justificada antes de considerar uma transação. “Há muita atividade voltada a manter o preço das ações alto,” declarou. “Mas somos pacientes; essa atividade poderia resultar em perdas no futuro.”

Na conferência do Goldman Sachs, Orcel afirmou que a UniCredit ainda não apresentou uma proposta de aquisição, pois não é bem-vinda na Alemanha. Ele revelou que a UniCredit comprou uma participação do governo alemão em setembro e, para aumentar a posse, utilizou derivativos. A proposta de aquisição enfrenta forte oposição dos governos, e o chanceler alemão, Friedrich Merz, reiterou seu desejo de manter o Commerzbank independente, classificando a abordagem da UniCredit como “descoordenada e hostil.”

Orcel também se defendeu das críticas, afirmando que a UniCredit foi convidada a adquirir a participação e negou que sua abordagem fosse “opaca ou hostil”. “Assinamos um acordo de confidencialidade pela manhã e depois nos pediram para aumentar nossa oferta,” explicou Orcel.

O CEO fez questão de frisar que espera terminar todos os processos de autorização até o final deste mês para converter os derivativos em ações, o que dará à UniCredit cerca de 30% do Commerzbank. “Vamos ver se conseguimos consolidar essa participação,” disse.

Ele enfatizou que essa participação traz direitos e influência, e a UniCredit conquistou o direito de ser paciente em sua estratégia. Contudo, ele advertiu que um impasse contínuo não beneficia nenhum dos lados envolvidos.