Nouriel Roubini, o economista que previu a crise de 2008, está de volta com previsões intrigantes sobre o futuro do mercado acionário. Segundo ele, a queda pode se aprofundar antes de o clima entre os investidores se acalmar, especialmente à medida que o presidente dos EUA, Donald Trump, dá sinais de reduzir sua retórica agressiva sobre comércio global.
CEO da Roubini Macro Associates, Roubini sempre esteve à frente dos acontecimentos, e sua visão dessa vez é um tanto otimista. Em uma recente entrevista, ele comentou sobre o impacto das incertezas no mercado.
“A correção pode ser mais acentuada do que se espera, considerando a volatilidade atual”, afirmou Roubini durante um evento com economistas e líderes empresariais nas margens do Lago Como, Itália. Ele acrescentou que, mesmo com avanços nas negociações, o mercado pode cair ainda mais, atingindo o fundo do poço antes da recuperação.
A liquidação recente do S&P 500, que sofreu sua maior queda em cinco anos, resultou na perda de cerca de US$ 3 trilhões em valor de mercado, um reflexo das tarifas mais elevadas impostas por Trump, as mais altas em mais de um século.
O que Roubini chama de “cenário-base” envolve uma possível recuperação, onde Trump acabaria cortando suas tarifas pela metade, promovendo um crescimento econômico nos EUA entre 1% a 1,5% no ano. Neste cenário, o Federal Reserve poderia manter as taxas de juros estáveis.
“Se ele agir com racionalidade, é hora de diminuir as tensões”, comentou Roubini, que atuou como economista na Casa Branca durante o governo Clinton. No entanto, o presidente está em uma posição delicada: declarar uma abertura para negociação poderia minar sua influência.
A preocupação de Mohammed El-Erian é que os países se tornem relutantes em oferecer concessões a Trump, se verem o processo como uma longa luta. “A redução das tensões requer cooperação mútua e confiança, e isso ainda não existe”, observou El-Erian em uma entrevista no mesmo evento em Cernobbio.
Trump, por sua vez, não parece estar mudando sua postura, reiterando em uma publicação no Truth Social que suas políticas não mudarão para investidores que buscam oportunidades nos EUA.
Apesar do caos nos mercados, Roubini notou que Trump pode estar focando menos nas ações do que antes, preferindo monitorar o mercado de títulos e o desempenho do dólar. “A maior parte do mercado acionário é detida por apenas 10% da população, o que significa que uma correção nas ações pode não afetar tanto seu eleitorado, ao contrário de tarifas mais baixas nos títulos, que beneficiariam a classe média.”
Além disso, enquanto os investidores refugiavam-se em ativos seguros, os Treasuries estavam se recuperando, com o rendimento dos títulos de 10 anos caindo abaixo de 4% pela primeira vez desde a eleição de Trump.
Roubini previu que o custo político de Trump manter tarifas elevadas pode forçá-lo a mudar sua abordagem rapidamente. “Se ele não ceder, enfrentará uma recessão, o que poderá custar-lhe o apoio nas eleições de meio de mandato”, explicou.
No entanto, Roubini mantém uma visão positiva a médio prazo, acreditando que a evolução tecnológica, como a inteligência artificial, impulsionará um crescimento robusto. “Independentemente de quem esteja no poder, os EUA podem alcançar um crescimento de 4% até o final da década”, destacou. “Estamos à beira de uma era de crescimento, e mesmo as políticas de Trump não conseguirão parar a inovação.”
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