Ray Dalio: Corte de juros do Fed não alterará cenário para investidores

Nesta quarta-feira (18), durante o Milken Institute Asia Summit 2024 em Cingapura, especialistas concordam que o corte da taxa de juros do Federal Reserve (Fed) não mudará o panorama para investidores globais, especialmente com os riscos da desaceleração da China em mente.

Ray Dalio, fundador da Bridgewater Associates, apontou que as ações do Fed são irrelevantes a longo prazo, já que os formuladores de políticas necessitam manter as taxas reais baixas para facilitar o serviço de dívidas crescentes.

Dalio afirmou: “O Fed precisa equilibrar suas taxas: altas o suficiente para convencer os credores sobre retornos reais, mas não tão elevadas a ponto de causar problemas aos devedores”, declarou em entrevista a Haslinda Amin, da Bloomberg Television.

Esperam-se cortes nas taxas hoje, depois de mantê-las em seus níveis mais altos das últimas duas décadas por mais de um ano. A divisão entre investidores e analistas persiste: será um corte de 25 ou 50 pontos-base? A ideia é garantir um pouso suave para a economia.

Na visão do vice-presidente da Capital Group Companies, Jody Jonsson, “é vital focar no longo prazo. Para investidores em ações, deve-se considerar um horizonte de cinco a dez anos.” Ele, assim como muitos outros, acredita que o eventual corte não terá impacto na gestão de seu portfólio.

Jonathan Goldstein, CEO da Cain International, acrescentou que as políticas de retorno ao escritório são tão cruciais quanto o que o Fed decidir em termos de cortes de juros.

A Vigilância Sobre a China

As inquietações sobre a desaceleração da economia chinesa estão pesando sobre os investidores. A pressão do governo local para estimular a economia está aumentando, com o objetivo de alcançar um crescimento próximo a 5%.

Fang Fenglei, fundador da Hopu Investment Management, revelou que a China enfrenta “efeitos piores do que o esperado” decorrentes do surto de Covid-19, refletindo-se na queda dos mercados de ações e nos investimentos estrangeiros diretos.

Apesar disso, o líder chinês parece desprezar os interesses de curto prazo, priorizando uma abordagem de longo prazo e uma mentalidade de “pessoas em primeiro lugar,” como salientou Fang.

Os responsáveis pela formulação de políticas na China estão cautelosos quanto a medidas semelhantes às implementadas após a crise financeira de 2008, onde um estímulo de 4 trilhões de yuans (US$ 564 bilhões) superinflacionou o mercado imobiliário e causou excessos de capacidade.

Recentemente, a produção industrial na China registrou a maior queda desde 2021 em agosto, com consumo e investimento também em declínio, segundo dados divulgados no último sábado. Antes desses números, o Banco Popular da China sinalizou que o combate à deflação é agora uma prioridade, indicando possíveis flexibilizações monetárias futuras.

Don Guo, dirigente da Prudential, afirmou nunca ter visto tanto pessimismo em relação à China. No entanto, ele reiterou que o país permanece como “o maior motor de crescimento do mundo.” Ele notou evidente atividade em Shenzhen e Guangzhou, especialmente no setor de veículos elétricos.

Dalio mencionou que uma fração do portfólio de seu family office ainda está investida na China, mas salientou a existência de “problemas reais” no ambiente econômico do país.

“Uma parte da nossa alocação é mantida na China. Continuaremos a investir lá. Apesar das dificuldades, a China representa oportunidades atrativas,” afirmou Dalio.

Os desafios econômicos da China são uma preocupação significativa não apenas para empresas chinesas, mas também para negócios ocidentais. Jonsson reiterou que tais questões “não se resolvem rapidamente apenas com ações governamentais e exigirão tempo.”

O clima de desconfiança não é aliviado pelas posturas de figuras como Donald Trump e Kamala Harris, que se mostram desfavoráveis ao comércio com a China, sugeriu Pablo Coballasi, presidente da Associação Mexicana de Fundos de Private Equity e Venture Capital, durante um painel diferente.