A recente queda no preço do petróleo e outras commodities, incluindo metais e grãos, deve-se ao aumento das tarifas impostas pelo presidente Donald Trump. Essa escalada tarifária está acirrando uma guerra comercial que pode prejudicar a economia global e a demanda por matérias-primas. Para se ter uma ideia, o ouro perdeu valor após atingir um novo pico.
As novas taxas foram consideradas mais severas do que se esperava, com uma alíquota de 10% aplicada a todos os produtos exportados para os Estados Unidos e taxas ainda maiores em cerca de 60 países. Embora algumas commodities, como energia, aço e alumínio tenham sido isentas, a repercussão no consumo já gerou preocupações com o impacto nos principais parceiros comerciais, como China e União Europeia, que prometem retaliar.
Os futuros do petróleo Brent estão enfrentando sua maior queda desde outubro, com o preço do gás natural europeu chegando a uma mínima de três semanas. O cobre, por sua vez, viu uma redução de até 2,5%. A soja, uma das mais afetadas, também registrou a maior baixa desde janeiro, principalmente por temores de que a colheita americana sofra impactos devido às medidas de retaliação. Isso sem contar que o algodão também sofreu uma queda significativa.
“Se essas tarifas permanecerem, e isso é uma grande suposição, elas afetarão o crescimento econômico global e poderão causar inflação”, concluiu Pierre Andurand, gestor do fundo de hedge Andurand Capital. “Isso será negativo para a demanda global, especialmente para as commodities que movimentam o que chamamos de economia: o petróleo.”
A preocupação em torno do impacto na China, que é o maior comprador mundial de diversas matérias-primas, é palpável. O país já adotou tarifas sobre produtos agrícolas norte-americanos e há o temor de que a guerra comercial se intensifique. Canada e México, que são os maiores fornecedores de petróleo bruto para as refinarias do Centro-Oeste e Costa do Golfo, ainda não estão sujeitos a essas novas taxas.
“As tarifas foram mais severas do que o esperado”, afirmou Giovanni Staunovo, analista de commodities da UBS Group AG. “A pergunta agora é como outras nações reagirão, e se isso incluirá medidas de estímulo.”
Embora o dólar tenha se desvalorizado, o que geralmente torna os ativos mais atraentes para investidores estrangeiros, o mercado de commodities ainda assim foi severamente impactado.
Setor de Energia
A Casa Branca informou que petróleo, gás natural e produtos energéticos estão entre os bens que permanecerão isentos, possivelmente mitigando os impactos diretos nos fluxos de combustíveis. No entanto, os preços do petróleo bruto ainda foram afetados pelas políticas de Trump, além das tarifas e das sanções impostas ao Irã e à Venezuela. O consumo está ameaçado, e as quedas nos mercados de combustíveis refinados superaram as do petróleo bruto.
“As tarifas e suas consequências antecipadas na demanda estão afetando negativamente não apenas o petróleo bruto, mas também os derivados e até mesmo a demanda por gás natural, que é a principal razão pela qual os preços estão caindo”, ressaltou Florence Schmit, estrategista do Rabobank. “A situação é mais complexa do que parece, visto que o futuro da indústria de GNL dos EUA está entrelaçado com grandes acordos de compra com clientes na Europa e na Ásia, que agora também são alvos das tarifas.”
Mercados de Metais
Os metais estão sob um regime tarifário distinto, conhecido como “Seção 232”. O alumínio já possui uma taxa de 25% sobre todas as suas importações para os EUA, enquanto tarifas sobre o cobre devem ser anunciadas em breve. Embora alguns metais, como zinco, níquel e estanho, tenham sido isentos de tarifas específicas, ainda estão sujeitos a investigações futuras.
A iminência de tarifas gerou movimentos bruscos nos mercados de metais, com comerciantes apressando-se a remeter bilhões de dólares em ouro, prata e cobre para os EUA antes que as novas taxas entrem em vigor, buscando aproveitar os preços mais elevados disponíveis no mercado americano.
Apesar das declarações de Trump sobre o desejo de impor tarifas específicas ao cobre, existia preocupação no setor de metais preciosos sobre como eles poderiam ser impactados. Na última quarta-feira, a Casa Branca confirmou que ouro, prata e metais do grupo da platina ficariam isentos das novas tarifas, interrompendo o comércio em massa de arbitragem.
Setor Agrícola
A China representa um mercado vital para a soja. Se houver retaliação, os EUA podem ter dificuldades para inserir seus produtos na Ásia, que é um mercado importante para as exportações agrícolas americanas. A China é, também, uma das grandes compradoras de algodão, que também é exportado para os EUA.
Trump isentou produtos cobertos pelo acordo comercial USMCA, uma medida que pode ajudar a preservar o fluxo de safras com México e Canadá, seus principais parceiros comerciais.
Os futuros de canola dispararam para o maior patamar em quase um mês, sugerindo que o mercado está se antecipando a mais tarifas de importação sobre produtos do Canadá, destacou o analista Mike Verdin, da CRM AgriCommodities.
Desempenho dos Preços:
Os preços do petróleo Brent caem 4,5% e estão a US$ 71,57 o barril em Londres.
Os futuros de gás natural europeu caem 4,5%, para € 39,40 o megawatt-hora.
O cobre teve uma queda de 2,4%, sendo cotado a US$ 9.467 a tonelada na London Metal Exchange. O zinco teve uma desvalorização de 1,1%.
O ouro caiu 1%, a US$ 3.103,73 a onça, revertendo uma alta anterior de 1,1%.
Por fim, a soja caiu 1,9% para US$ 10,095 o bushel em Chicago, enquanto o trigo perdeu 2,1%. O algodão sofreu uma queda de até 4,4% em Nova York.
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