Agora é oficial: o ouro ultrapassou a surpreendente marca de US$ 3.000 por onça pela primeira vez, um feito que demonstra o crescimento implacável da demanda por parte de bancos centrais, as incertezas econômicas que assolam o mundo e as novas tarifas instauradas pelo presidente Donald Trump, que estão alterando as dinâmicas do comércio internacional.
O metal precioso subiu até 0,4% nesta sexta-feira, alcançando o impressionante valor de US$ 3.001,20 por onça.
Esse marco não é apenas simbólico; ele reforça o papel do ouro como um ícone de reserva de valor em tempos de incerteza e um sinal claro do medo implantado nos mercados financeiros. Nos últimos 25 anos, o preço do ouro se multiplicou por dez, superando até mesmo o crescimento do S&P 500, que quadruplicou no mesmo intervalo.
Com as novas tarifas à vista, o preço do ouro nos Estados Unidos disparou, ultrapassando as referências internacionais e levando comerciantes a encaminharem grandes quantidades do metal ao país, tudo isso antes da implementação dos novos impostos. Desde a votação da presidência até 12 de março, mais de 23 milhões de onças de ouro, avaliadas em cerca de US$ 70 bilhões, foram depositadas nos cofres da Comex, a bolsa de futuros de Nova York, contribuindo assim para um recorde no déficit comercial dos EUA em janeiro.
Ouro: a escolha mais segura em tempos de crise
Os picos históricos no preço do ouro costumam corresponder a períodos de alto estresse, tanto econômico quanto político. O metal precioso superou os US$ 1.000 por onça após a crise financeira de 2008 e atingiu os US$ 2.000 durante a pandemia de Covid-19. Após um recuo para cerca de US$ 1.600 pós-pandemia, o ouro voltou a subir em 2023, devido à diversificação dos bancos centrais em meio ao medo de possíveis sanções dos EUA contra o dólar.
Em 2024, a China fez sua parte, aumentando a demanda por ouro à medida que as preocupações com a economia nacional aumentavam. Após a ascensão de Trump, o crescimento contínuo da demanda foi acelerado pelas suas novas políticas comerciais.
“O ouro preserva valor sob uma variedade de cenários macroeconômicos adversos”, afirmou Thomas Kertsos, co-gestor de portfólio na First Eagle Investment Management LLC. “Mesmo com a volatilidade constante, o ouro sempre demonstrou sua capacidade de manter seu poder de compra e liquidez ao longo do tempo.”
Mesmo diante de adversidades como taxas de juros elevadas e um dólar forte – fatores que geralmente diminuiriam o apelo pelo ouro –, o metal continuou sua ascensão. Parte desse fenômeno se deve ao enfraquecimento do yuan, que levou investidores chineses a se voltarem para o ouro e ao temor persistente de inflação global.
“A pressão crescente para não perder a valorização do ouro foi evidente,” destacou Philip Newman, fundador da consultoria Metals Focus: “Quando o ouro rompeu a barreira dos US$ 2.400, US$ 2.500 e US$ 2.600, muitos apostavam em uma correção, mas isso não se concretizou. Agora, ninguém quer ser deixado para trás na corrida em direção aos US$ 3.000.”
Trump e o aumento das incertezas econômicas
As estratégias comerciais de Trump foram um fator crucial na escalada do preço do ouro em 2025. O presidente impôs tarifas substanciais sobre Canadá, México e União Europeia, além de sobretaxar mercadorias chinesas e metais como aço e alumínio. Em resposta a retaliações vindas da Europa, os EUA mostraram-se abertos a intensificar a guerra comercial.
A administração Trump também indicou intenções drásticas na geopolítica, incluindo a possibilidade de medidas de coerção econômica – ou até mesmo militar – para garantir controle sobre a Groenlândia e o Canal do Panamá. Além disso, o governo americano surpreendeu aliados ao sugerir negociações diretas com a Rússia a respeito da Ucrânia, criando incertezas sobre a segurança da Europa.
“Tudo isso gera uma imensa incerteza econômica global”, afirma Ian Samson, gestor de portfólio da Fidelity em Cingapura.
Bancos centrais em movimento: a desdolarização está em foco
A diversificação das reservas pelos bancos centrais também está estimulando a alta do ouro. Desde que os EUA congelaram ativos russos em resposta à invasão na Ucrânia, muitos governos em todo o mundo passaram a considerar o dólar como um ativo arriscado. A compra anual de ouro por bancos centrais dobrou desde então, passando de 500 para mais de 1.000 toneladas anuais.
A China, rival geopolítico dos EUA, ampliou suas aquisições de ouro em 2022. Embora o ritmo tenha desacelerado, outras nações como Polônia, Índia e Turquia preencheram a lacuna, destacando-se como os principais compradores no ano passado, de acordo com o World Gold Council.
Próximos alvos da ascensão: US$ 3.500 à vista
Ainda que este último aumento tenha sido considerável, o ouro está longe de seu recorde histórico ajustado pela inflação, que rondou os US$ 3.800 em 1980. Naquela época, uma combinação de baixo crescimento econômico, inflação descontrolada e tensões geopolíticas alavancou o preço do metal precioso.
O avanço do ouro para os US$ 3.000 aconteceu em um ritmo que superou as expectativas da maioria dos analistas. Ao longo do último ano, conforme o metal ultrapassava marcos como US$ 2.000 e US$ 2.500, as previsões de alta foram atualizadas. Agora, alguns já estão mirando no próximo grande patamar.
“Para que o ouro chegue aos US$ 3.500 por onça, a demanda dos investidores precisaria crescer em 10%,” afirmaram analistas do Bank of America, liderados por Michael Widmer, em uma nota datada de 12 de fevereiro. “Embora esse seja um desafio significativo, ainda é uma meta alcançável.”
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