Nvidia fortalece caixa da Califórnia e impacta orçamento estadual

A impressionante valorização das ações de tecnologia trouxe uma onda de riqueza que está transformando as finanças da Califórnia.

O Escritório do Analista Legislativo do estado revelou na última quarta-feira (20) que o orçamento para o próximo ano fiscal está “praticamente equilibrado”, graças ao aumento da arrecadação de impostos corporativos e de renda pessoal, impulsionada pelo crescimento dos setores de inteligência artificial e tecnologia do Vale do Silício e por mudanças no código tributário.

“Na primeira metade de 2024, os pagamentos em ações de apenas quatro gigantes da tecnologia representaram quase 10% da arrecadação total de imposto de renda do estado”, destacou o LAO em um relatório. Essas empresas incluem Nvidia (NVDC34), Alphabet (GOGL34), Meta (M1TA34) e Apple (AAPL34).

É importante ressaltar que a economia da Califórnia, uma das maiores do mundo, é sensível a flutuações econômicas, pois o 1% mais rico da população contribui com quase metade da arrecadação do imposto de renda pessoal.

Adicionalmente, um índice das chamadas sete megaempresas de tecnologia — Alphabet, Amazon (AMZO34), Apple, Meta, Microsoft (MSFT34), Nvidia e Tesla (TSLA34) — disparou 56% até agora neste ano, superando, em mais de 100%, o avanço do índice S&P 500.

“Se o sentimento em relação à Nvidia mudar de forma abrupta, poderemos experimentar uma reviravolta significativa nas receitas que obtivemos no último ano”, alertou Brian Uhler, analista do LAO. “Uma simples correção nas ações da Nvidia poderia resultar em bilhões de dólares em impactos na receita.”

A expectativa de um orçamento equilibrado surge após a aprovação, em junho, de um robusto plano de gastos de US$ 211 bilhões para o ano fiscal que teve início em 1º de julho, destinado a mitigar um déficit estimado de US$ 27,6 bilhões.

Este relatório do Escritório do Analista Legislativo servirá de base para o governador Gavin Newsom e a legislatura estadual elaborarem o orçamento do próximo ano fiscal, cuja proposta inicial de Newsom deverá ser apresentada em janeiro.

Gastos versus Receita

As receitas da Califórnia foram impulsionadas por um aumento inesperado na arrecadação de impostos corporativos, que injetou recursos nos cofres estaduais neste último verão, conforme o LAO. As projeções indicam que a arrecadação de impostos pode superar as expectativas em US$ 7 bilhões entre 1º de julho de 2023 e 30 de junho de 2026.

“Apesar da fragilidade do mercado de trabalho e dos gastos dos consumidores, os rendimentos da classe alta da Califórnia dispararam nos últimos meses”, observou o LAO. “A recuperação nas arrecadações do imposto de renda também é evidente, impulsionada pela recente alta do mercado de ações, o que levanta questionamentos sobre sua sustentabilidade na ausência de melhorias na economia em geral do estado.”

O aumento da receita tributária corporativa é, sem dúvida, consequência de mudanças nas regras tributárias estaduais, incluindo a suspensão da dedução de perdas operacionais líquidas e um teto de US$ 5 milhões sobre o que as empresas podem reivindicar em pesquisa e desenvolvimento.

Apesar dos sinais otimistas, os gastos do estado devem crescer mais rapidamente que as receitas. As despesas na Califórnia devem aumentar a uma taxa de 5,8%, em comparação com os 4% estimados para as receitas.

“Na nossa avaliação, não há realmente capacidade nova para novos compromissos”, declarou Gabriel Petek, analista legislativo do estado. O LAO prevê déficits operacionais significativos nos três ciclos orçamentários seguintes ao próximo ano, estimando que os déficits podem variar entre US$ 20 a US$ 30 bilhões anualmente.