LVMH enfrenta queda nas vendas e provoca crise no setor de luxo

O que parecia ser um contínuo crescimento para a LVMH, gigante do luxo e símbolo de prestígio, agora se transforma em um alerta iminente. A aparente fadiga dos consumidores abastados está colocando em xeque o status de seu fundador como o homem mais rico do mundo.

Recentemente, a LVMH, responsável por marcas como Louis Vuitton e Christian Dior, registrou números de vendas que chocaram o mercado e desconcertaram uma indústria que se habituou a um crescimento anômalo, especialmente para o maior player de bens de consumo de alta qualidade.

No dia 11, as ações da LVMH despencaram 8,5% em sua maior queda intradiária em quase dois anos, criando um efeito dominó que atingiu também concorrentes como Richemont, Kering SA (da Gucci) e Hermes International.

Os sinais de que o desempenho do setor poderia estar diminuindo não são uma novidade. A recuperação da China tem decepcionado e o apetite dos consumidores norte-americanos está esfriando. No entanto, os números medianos de vendas da LVMH intensificaram a venda em massa, resultando em uma perda colossal de cerca de US$ 245 bilhões em valor de mercado das sete maiores empresas de luxo da Europa desde abril.

“Eu costumava admirar a LVMH pela sua consistência em superar as expectativas, mas esta é a primeira vez em um bom tempo que eles nos decepcionam”, comentou Bruno Vacossin, gerente sênior de portfólio da Palatine Asset Management. “Isso demonstra que o setor não está imune a uma desaceleração.”
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Recentemente, a LVMH perdeu seu título de empresa mais valiosa da Europa, passando o posto para a farmacêutica dinamarquesa Novo Nordisk. Além disso, o CEO Bernard Arnault agora ocupa a segunda posição no Bloomberg Billionaires Index, atrás de Elon Musk.

A principal unidade da LVMH, que abrange moda e artigos de couro, viu sua receita orgânica crescer apenas 9% no terceiro trimestre. Embora não tenha havido um colapso na demanda, esse crescimento ficou aquém das previsões dos analistas, representando apenas metade do ritmo dos primeiros seis meses do ano.

Vendas em queda

Os resultados geraram um impacto significativo nas expectativas de uma recuperação robusta, especialmente nas vendas na China, e deixaram claro que a desaceleração é um fenômeno mais abrangente. O crescimento da receita na Ásia, excluindo o Japão, caiu para 11%, bem abaixo dos 34% do trimestre anterior. A Europa também não ficou imune, com crescimento reduzido à metade.

As vendas na unidade de vinhos e destilados caíram 14%, muito abaixo do esperado, levando a um recuo nas ações da fabricante de conhaque Remy Cointreau. Marcas de champanhe da LVMH, como Dom Perignon e Hennessy Cognac, enfrentam baixa demanda nos EUA, refletindo a resistência a aumentos de preços por lá.

“Após três anos excepcionais, o crescimento agora se alinha a números mais próximos da média histórica”, analisou Jean-Jacques Guiony, diretor financeiro da LVMH, durante a apresentação trimestral.

Guiony também aconselhou os investidores a não esperarem que a Christian Dior mantenha suas impressionantes taxas de crescimento anual de 30% dos últimos anos.

Atualmente, a LVMH está sendo negociada a um desconto em comparação ao índice Nasdaq 100, em um movimento inverso ao que se via na última década, quando as ações de luxo eram vistas como a contraparte europeia da era dominada pela tecnologia.

A Hermes e a Kering também estão programadas para divulgar seus números de vendas ainda este mês. A Hermes historicamente se mostrou resiliente em tempos de turbulência econômica, pois a demanda por seus itens icônicos Birkin e Kelly frequentemente supera a oferta, resultando em uma acumulação de pedidos. As ações da empresa subiram mais de 20% este ano.

Por outro lado, a Kering está passando por uma reformulação após mudanças recentes na gestão e a seleção de um novo diretor criativo para a Gucci, cuja coleção ainda não se encontra nas prateleiras e já registra uma queda de cerca de 10% nas ações este ano.