JPMorgan: Bolsa dos EUA superestima risco de recessão, surpresa à vista?

Um novo relatório do JPMorgan Chase revela que as ações dos EUA estão refletindo um medo de recessão muito maior do que realmente o mercado de crédito indica. Segundo os estrategistas Nikolaos Panigirtzoglou e Mika Inkinen, essa discrepância pode ser um sinal de uma possível surpresa positiva para investidores.

Recentemente, o índice S&P 500 sugere uma probabilidade de 33% de uma recessão nos EUA, enquanto o mercado de crédito aposta entre 9% e 12%. Essa divergência é notável, especialmente considerando que, historicamente, a volatilidade do mercado acionário costuma se mover em conjunto com os spreads de crédito.

O cenário de insegurança é inegável, dado que as políticas do governo Trump têm levantado preocupações quanto ao crescimento econômico. Entretanto, os analistas alertam que o mercado de crédito pode, de fato, estar mais próximo da realidade do que o índice das ações sugere.

Ações caem, mas crédito se mostra resiliente

O S&P 500 tem enfrentado suas quartas semanas consecutivas de perdas, impulsionada por incertezas nas políticas de comércio e emprego. Este ambiente instável tem gerado pessimismo nas previsões de analistas de grandes instituições financeiras, como Goldman Sachs e Citigroup, que reduziram suas expectativas quanto ao desempenho do índice.

Nem tudo está perdido, pois alguns indicadores arejam um possível ponto de reversão para o mercado. O Nasdaq 100, que foi severamente impactado, mostra sinais de recuperação através de um aumento no volume do ETF Invesco QQQ Trust Series, superando 75 milhões de ações trocadas, algo que historicamente sinaliza uma estabilização.

O fluxo de compra de ações também pode ser impulsionado por recompras de fundos mútuos e do setor de pensões nos EUA, totalizando cerca de US$ 135 bilhões. Os estrategistas do JPMorgan acreditam que, se as entradas nos ETFs permanecerem fortes, a correção do mercado pode já ter chegado ao fundo.

“Se continuarmos observando mais entradas do que saídas nos ETFs de ações dos EUA, as chances de que a maior parte da correção tenha sido superada aumentam bastante”, concluem os analistas.