Guerra Comercial de Trump: Impactos Alarmantes e Consequências Mundiais

Durante meses, os efeitos da política comercial agressiva do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, foram amplamente considerados teóricos. No entanto, com a ampliação das tarifas prevista para 1º de agosto e uma semana crítica para a agenda econômica do presidente, os primeiros sinais concretos começam a emergir.

No podcast The Big Take, o repórter sênior de economia da Bloomberg, Shawn Donnan, se reuniu com David Gura, âncora e correspondente da Bloomberg News, para analisar as nuances e consequências das tarifas, muitas das quais passam despercebidas, mas são profundamente impactantes. Eles discutem quais setores e países estão enfrentando as maiores dificuldades devido a essas medidas.

Veja abaixo a transcrição da conversa:

David Gura: A guerra comercial do presidente Trump está em seu quarto mês, e nos aproximamos de um ponto crítico. Sexta-feira (1º de agosto) marcará o fim da pausa extensa nas tarifas “recíprocas” – um momento que promete novos acordos comerciais e um impulso para a produção nos EUA.

Esta semana, também teremos uma série de dados reveladores que ilustrarão a saúde da economia americana: informações sobre o PIB, confiança do consumidor e o relatório de empregos de julho. Além disso, os balanços corporativos devem trazer novos insights. Em meio a tudo isso, haverá uma reunião do Federal Reserve (Fed), onde os jornalistas terão a oportunidade de questionar o presidente do Fed, Jerome Powell, sobre como ele percebe os efeitos da guerra comercial na economia americana.

Donnan: As tarifas de Trump geraram incertezas significativas na economia dos EUA e global. As consequências são claras: as empresas estão hesitantes em investir devido às incertezas de onde alocar capital, e as contratações estão mostrando sinais de retração. Estão à vista os efeitos da contenção nos investimentos.

Gura: As empresas ao redor do mundo estão cortando custos, ajustando cadeias de suprimento e reinterpretando seus planos de investimento e expansão.

Donnan: Observamos inicialmente um aumento nas importações para os EUA, seguido de uma queda. As exportações chinesas para os EUA diminuíram significativamente. As vendas do Japão – especialmente no setor automotivo – para os EUA caíram em 25%. Tanto Japão quanto Canadá estão à beira da recessão.

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Gura: No total, a Bloomberg Economics estima que o PIB global poderá ser afetado em cerca de US$ 2 trilhões até 2028, data em que Trump deve deixar o cargo. Mas quem realmente está sendo mais atingido por essa turbulência?

Casos práticos ao redor do globo

Donnan: Nossos colegas na França notaram que a maior cooperativa de vinhos orgânicos do país, na região de Languedoc, enfrenta um problema de 2,7 milhões de garrafas de vinho estocadas – não vendidas. Isso acontece porque um quarto de todo o vinho europeu é enviado para os EUA, e essas exportações praticamente pararam.

No Japão, empresas de autopeças estão demitindo funcionários em face da queda nas exportações. O impacto no Canadá é semelhante. No Vietnã, fornecedores foram instruídos por empresas americanas a não enviar produtos devido ao temor de tarifas, apenas para receber a luz verde para enviar rapidamente seus produtos antes que as tarifas subissem.

Os dados que revelam o impacto

Gura: Quais dados econômicos destacam os efeitos das tarifas?

Donnan: O indicador mais significativo é o investimento empresarial – conhecido como investimento fixo não residencial. Este painel ilustra como as empresas apostam no futuro da economia americana ao erguer fábricas e armazéns.

Essa é a grande promessa da administração Trump: que as tarifas forçarão a produção a voltar para os EUA. Contudo, para que isso aconteça, é essencial um investimento robusto.

De acordo com o índice GDPNow do Fed de Atlanta, no segundo trimestre, o crescimento dos investimentos foi risível, apenas 0,1% – um nível alarmantemente baixo, próximo do território recessivo. Se os números do PIB dessa semana confirmarem essa estatística, será um forte sinal de alerta para a economia americana.

A discrepância entre retórica e realidade

Gura: Existe uma diferença clara entre a retórica de Trump e os dados reais?

Donnan: Sim, essa discrepância é evidente. Trump frequentemente apresenta promessas grandiosas, mas os resultados são frequentemente discretos. Ele acredita que tarifas podem resolver tudo – da crise dos opioides ao desemprego industrial. Seus conselheiros consideram que o livre comércio foi excessivo e querem restaurar barreiras.

Entretanto, economistas alertam para os custos: tarifas implicam preços elevados, tanto para produtos importados quanto nacionais. Isso impacta desde eletrodomésticos até automóveis. O aumento nos custos de produção desacelera o crescimento e leva a uma contração nos investimentos.

A promessa de investimentos – e a dúvida

Gura: Há indícios de que o investimento prometido está finalmente chegando?

Donnan: Trump menciona um colossal US$ 15 trilhões em investimentos – equivalente à metade do PIB americano – o que parece improvável. Existem promessas, como um fundo de investimento de US$ 500 bilhões com o Japão, mas faltam detalhes concretos. É um processo que leva anos para se materializar.

A filosofia de Trump é simples: “se deseja vender para os americanos, produza aqui”. Contudo, se a produção nos EUA se tornar mais onerosa, a motivação para investir diminuirá.

A resposta global

Gura: E o resto do mundo? Como está reagindo?

Donnan: Outros países estão se voltando uns para os outros. A União Europeia formalizou acordos, e o bloco latino-americano está em avançadas negociações. O Reino Unido aderiu ao Acordo Transpacífico (TPP), que ganhou força desde que os EUA se desvincularam. O mundo continua em movimento – e buscando alternativas aos EUA. Essa é uma preocupação crescente.

E se os EUA persistirem em seu isolamento?

Gura: Qual é o risco se os EUA seguirem essa política isolacionista?

Donnan: A economia global se ajustará, mas o crescimento será mais lento. Um exemplo claro é a General Motors, que desembolsou US$ 1,1 bilhão em tarifas no segundo trimestre e espera pagar até US$ 5 bilhões no ano. Essa situação pressiona os lucros, investimentos e contratações.

Setores em risco adicional

Gura: Para além do setor automotivo, existem outros setores em perigo?

Donnan: Sem dúvida. Novas tarifas estão a caminho, incluindo aquelas que afetarão medicamentos. O setor farmacêutico está em estado de alerta. Outro setor crítico são os semicondutores, essenciais para diversas tecnologias. Trump demonstrou interesse em investigar o impacto das importações na segurança nacional, incluindo minerais estratégicos.

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Não se trata apenas de um único setor – é abrangente. Meu vestuário foi confeccionado na China. Na próxima vez, poderá custar mais – ou ser originado de outro lugar. Mas a produção na Carolina do Norte não será uma opção. Estamos diante de um aumento de preços crônico.

Historicamente, os EUA prosperaram ao abrir seus mercados. Em contraste, a Argentina, ao optar pelo protecionismo, obteve um desempenho econômico inferior. A questão que se coloca é: os EUA continuarão dinâmicos ou se transformarão em uma versão reduzida de si mesmos?

A complacência do mercado financeiro

Gura: Embora as bolsas estejam em alta, os investidores estão preocupados?

Donnan: É uma tarefa complexa, uma vez que grandes empresas de tecnologia distorcem os índices. No entanto, observe a GM, que viu seu valor cair após reportar uma queda de 35% nos lucros devido às tarifas. Os sinais de alerta estão à vista.

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Outro dado relevante vem dos mercados cambiais. O dólar teve sua pior performance no primeiro semestre desde 1973, ano em que Nixon abandonou o padrão-ouro. Isso indica que setores do mercado financeiro estão expressando mais preocupação com as tarifas do que a percepção geral sugere.