As ações da Nintendo atingiram um pico histórico em antecipação ao lançamento do Switch 2, transformando os detalhes sobre o novo console em uma questão de sobrevivência para a companhia.
A expectativa para a apresentação oficial do Switch 2, agendada para esta quarta-feira, está nas alturas. As ações estão cotadas perto do seu maior nível em sete anos, e a pressão para entregar um produto impressionante aumentou em meio a temores sobre tarifas impostas por Donald Trump que podem encarecer o console.
Nos últimos 12 meses, as ações da Nintendo valorizaram cerca de 25%, ultrapassando o índice Topix do Japão e levando a capitalização de mercado da empresa a mais de US$ 100 bilhões. Em contrapartida, as vendas a descoberto aumentaram, com investidores apostando em uma possível desvalorização.
Se os detalhes do Switch 2 não atenderem às altas expectativas, segundo Pelham Smithers, analista de ações japonês, “o desempenho da Nintendo no último ano pode simplesmente subestimar o potencial de crescimento”. Smithers também alertou que as ações podem perder atração após o lançamento, dado que “se beneficiaram significativamente do hype gerado”.
Em janeiro, após um teaser do Switch 2 que ofereceu menos informações do que muitos esperavam, as ações perderam impulso. A expectativa para a apresentação desta quarta é de que mais dados sejam divulgados, especialmente sobre compatibilidade com jogos de terceiros e o preço do novo console.
“Se o preço estiver na faixa de US$ 449 a US$ 499, isso será bastante alto — ainda sem contar as tarifas”, destacou Smithers. A possibilidade de rodar títulos ausentes do modelo original, como os lançados para o mais recente PlayStation da Sony, será vital para elevar a demanda.
Os investidores também aguardam novos anúncios de jogos desenvolvidos internamente para o Switch 2, com lançamento previsto para junho.
“Um catálogo de software realmente atraente, incluindo novos jogos de Mario Kart e Pokémon, será crucial para sustentar a demanda do console após seu lançamento”, afirmou Doug Creutz, analista da TD Cowen.
Creutz, que recomenda a compra de ações da Nintendo, vê potencial de crescimento significativo, prevendo uma alta de mais de 20% no próximo ano. Ele acredita que a forte propriedade intelectual da Nintendo ainda não foi totalmente reconhecida pelo mercado.
A valorização das ações também é impulsionada pelas expectativas em relação a ganhos futuros com propriedades intelectuais fora do gaming, como “The Super Mario Bros. Movie”. As ações estão sendo negociadas a cerca de 30 vezes os lucros futuros estimados, um número que não era visto desde o início de 2018 e superior aos concorrentes como Sony e Microsoft Corp.
No entanto, essa elevação criou um ambiente propício para apostas contra, com o interesse em vendas a descoberto subindo para mais de 1,8% do free float, uma marca próxima ao maior nível em um ano, segundo dados da S&P Global.
Apesar disso, os analistas parecem ser otimistas em sua maioria em relação à Nintendo, contando com 21 recomendações de compra, oito de manutenção e apenas três de venda. Aqueles mais confiantes no potencial do Switch 2 acreditam que ele pode revitalizar as vendas e o crescimento dos lucros, que diminuíram com a idade do modelo anterior.
Ainda assim, o recente aumento nas ações pode torná-las suscetíveis a desilusões após a apresentação. Em comparação, as ações da Nintendo caíram cerca de 6% na semana seguinte à revelação do Switch original em janeiro de 2017.
“Uma correção dos lucros após o anúncio do Switch 2 não seria uma surpresa”, comentou Robin Zhu, analista da Sanford C. Bernstein. Ele ainda previu que as perdas poderiam ser “maiores do que o visto na última apresentação de hardware” devido ao histórico recente de alta nas ações.
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