A Europa está atravessando um momento crítico na retomada das ofertas públicas iniciais (IPOs). A volatilidade dos mercados faz com que muitas empresas reavaliem seus planos de listagem.
Recentemente, o Golden Goose Group, da Permira, decidiu cancelar sua listagem em Milão. A empresa teme fracassar em sua estreia e, como se não bastasse, a fabricante espanhola de roupas Tendam Brands também adiou sua oferta pública inicial, conforme noticiado pela Reuters nesta quarta-feira (19).
Essas decisões ocorrem após uma onda de vendas de ações europeias, desencadeada pela inesperada convocação de eleições pelo presidente francês Emmanuel Macron, que pode colocar o poder nas mãos de rivais extremistas. Apesar de um aumento na atividade de IPOs neste ano, os adiamentos da Golden Goose e da Tendam indicam que uma pausa é inevitável, pelo menos até o outono do Hemisfério Norte.
François Rimeu, estrategista da La Francaise Asset Management em Paris, afirmou: “Não é possível convencer um investidor internacional a alocar riscos na Europa. No momento, isso está bastante claro.”
A Flix, conhecida empresa de serviços de ônibus de baixo custo, também adiou seus planos para um IPO em Frankfurt, hábil em manter a cautela antes do desenrolar das eleições.
É previsível que a atividade em IPOs na Europa sofra uma pausa no início do verão, após as empresas terem levantado cerca de US$ 13,3 bilhões até agora, um montante impressionante, mas que representa mais que o dobro em comparação ao mesmo período de 2023. Atualmente, o único grande IPO previsto é o da fabricante espanhola de pães e doces Europastry, que anunciou sua intenção de se listar nesta semana.
A instabilidade política causada pela eleição na França teve um impacto profundo nos mercados de ações, levando o índice de referência europeu a registrar sua pior semana do ano e um recuo superior a 5% no índice das maiores ações em Paris. Enquanto isso, um índice de volatilidade está no seu nível mais elevado desde outubro, sinalizando inquietude no ar.
Além disso, as ações de empresas de luxo europeias já estavam sob pressão antes da última onda de volatilidade, contribuindo para o adiamento do IPO da Golden Goose. Gigantes como a LVMH sentiram a queda à medida que o ímpeto do consumidor, especialmente na Ásia, se mostrou menos robusto do que o esperado para bens de alto custo.
Consequentemente, o Índice MSCI Europe Textiles Apparel & Luxury Goods recuou quase 13% nos últimos três meses, com múltiplos do setor caindo para 26 vezes os lucros futuros, bem abaixo das 34 vezes alcançadas em 2021.
Por outro lado, a CVC Capital Partners está planejando a oferta pública das ações da varejista polonesa Zabka Polska em setembro, com uma avaliação que gira entre US$ 7,5 bilhões e US$ 8 bilhões, conforme reportado pela Bloomberg News. A novata do fast fashion Shein também está considerada para uma listagem nessa mesma época, estimando uma avaliação de £ 50 bilhões em Londres.
No caso da Golden Goose, uma venda de ações dentro da faixa de preço esperada poderia ter arrecadado até 595,7 milhões de euros, avaliando a empresa em aproximadamente 1,7 bilhões de euros, caso os subscritores exercessem a opção de atribuição, de acordo com cálculos da Bloomberg.
O adiamento do IPO da Golden Goose é um “mau sinal”, advertiu Olivier David, da Vega Investment Managers, gestora que participou de IPOs bem-sucedidos em Amsterdã e Zurique neste ano. “Com a incerteza no mercado francês, e por extensão na Europa, uma janela de oportunidade está se fechando.”
You must be logged in to post a comment Login