Os traders ajustaram suas projeções, reduzindo a expectativa de cortes nas taxas de juros do Federal Reserve (Fed) depois que o presidente Donald Trump anunciou a suspensão, por 90 dias, de tarifas adicionais sobre a maioria dos países. Esse movimento inesperado desestabilizou os mercados financeiros e impactou diretamente os títulos do Tesouro dos EUA.
A nova abordagem fez com que os investidores precificassem menos de três reduções de 0,25 ponto percentual nesta quarta-feira (9). A decisão de Trump, que eleva os impostos sobre a China em 125%, foi um fator crucial para essa mudança.
Com isso, os títulos do Tesouro sofreram uma queda significativa, levando o rendimento dos títulos de dois anos, os mais sensíveis às políticas do Fed, a subir 30 pontos-base — o maior aumento desde 2009 — superando a marca de 4%. Isso traz à tona uma nova dinâmica nas políticas monetárias.
Sean Simko, chefe global de gestão de portfólio de renda fixa da SEI Investments, afirmou: “Isso deu ao Fed mais tempo para monitorar a inflação. Este é um movimento otimista. O tempo dirá se é uma pausa planejada ou se foram alcançadas negociações efetivas que diminuem os custos de negócios globalmente.”
Curiosamente, menos de uma hora antes das declarações de Trump, um leilão de US$ 39 bilhões em notas de 10 anos acabou atraindo uma demanda sólida — mesmo diante de temores prévios sobre a apetência do mercado por títulos do Tesouro devido à postura de Trump. Os rendimentos para títulos de maior prazo já estavam ascendentes antes da venda.
Subadra Rajappa, estrategista de renda fixa do Société Générale, comentou: “Isso certamente alivia algumas das preocupações no mercado. Após um leilão forte de 10 anos, os títulos estão revertendo ainda mais.”
O dólar não se saiu bem após o leilão e as falas de Trump, favorecendo outras moedas. O dólar australiano, neozelandês e canadense registraram ganhos superiores a 1% em relação à moeda americana, assim como muitas moedas de mercados emergentes.
O ETF Vanguard FTSE Emerging Markets, conhecido pelo seu ticker VWO, experimentou um aumento de até 6%, a maior elevação desde março de 2022. Isso mostra a resiliência de ativos de mercados emergentes diante das incertezas.
Brendan McKenna, estrategista de câmbio do Wells Fargo em Nova York, concluiu: “O fato de Trump ter recuado e ajustado as tarifas, mesmo que temporariamente, deve proporcionar um grande impulso ao sentimento dos investidores e elevar os preços dos ativos de mercados emergentes no curto prazo.”
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