De acordo com os estrategistas da Sanford C. Bernstein, as ações europeias estão se tornando mais atrativas que as americanas. Isso se deve ao fato de que as ações europeias já precificam uma série de riscos negativos.
Num cenário econômico em deterioração, as previsões de lucros reduzidas e os múltiplos de preço recordemente baixos das ações na Europa oferecem perspectivas mais promissoras de ganhos. Sarah McCarthy e Mark Diver, os analistas, destacam essa dinâmica.
“As expectativas de lucros nos EUA estão muito mais elevadas e têm um risco maior de queda se uma desaceleração ocorrer, como é esperado”, sinalizam. “Paralelamente, o sentimento em relação à Europa permanece extremamente pessimista”, complementam.
Esses estrategistas, que acertaram em prever o bom desempenho das ações europeias em janeiro, reafirmaram sua recomendação de aumentar a exposição ao mercado de ações na Europa em comparação aos EUA. Eles também destacaram a forte atividade de recompra de ações.
Em maio, o índice STOXX 600 perdeu seu desempenho superior em comparação ao S&P 500, impactado pela fragilidade do setor de luxo na China, seu principal mercado. Além disso, a Europa teve um desempenho abaixo na recente alta das ações de tecnologia, que foram impulsionadas pela inteligência artificial, resultando nos melhores retornos ao Nasdaq desde 2005 no mês passado, mas parece que esse ímpeto esfriou.
Uma parte do rali das ações de tecnologia nos EUA se baseia na expectativa de que o Federal Reserve comece a cortar as taxas de juros em breve. No entanto, os estrategistas da Bernstein alertam que essa visão é excessivamente otimista.
Os comentários dos estrategistas da Bernstein se opõem à visão de Beata Manthey, do Citigroup, que em março expressou preferência pelas ações americanas diante das preocupações com a desaceleração do crescimento econômico. Além disso, estrategistas entrevistados pela Bloomberg também não esperam mais ganhos para as ações europeias em 2023.
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