A recente explosão das ações meme nos EUA levanta uma questão crucial para os investidores profissionais: devem eles se aproveitar da empolgação gerada pelos traders de varejo ou encarar isso como um indício de que uma correção se aproxima? Este é o dilema do momento.
O fenômeno voltou à cena com vigor, impactando empresas como Opendoor Technologies e Kohl’s, que mesmo apresentando perdas ao longo da semana, ainda mantém suas ações em patamares elevados. Enquanto isso, os índices S&P 500 e Nasdaq 100 alcançaram recordes históricos, recuperando-se da queda de abril impulsionada por tarifas anunciadas pelo então presidente Donald Trump.
O entusiasmo do mercado é evidente, com muitos investidores abandonando a cautela. A dívida de margem na Bolsa de Nova York, que permite que os investidores tomem emprestado para adquirir mais ações, alcançou níveis estratosféricos — superando os recordes da bolha tecnológica, segundo a Autoridade Reguladora da Indústria Financeira.
No entanto, o sinal de cansaço começa a aparecer. O último rali das ações meme perdeu força rapidamente, e até mesmo o Bitcoin, símbolo máximo da especulação, viu suas máximas históricas desmoronarem. Algumas corretoras em Wall Street começaram a aconselhar a aquisição de proteções contra possíveis perdas—um sinal claro de que o mercado está em um ponto crítico.
Eric Diton, presidente da Wealth Alliance, expressou cautela: “Estou começando a ficar mais cauteloso. Sou otimista a longo prazo, mas é hora de estruturar estratégias para uma correção devido à especulação excessiva.”
Históricos do mercado oferecem um paralelo com a euforia das ações meme de janeiro de 2021, quando GameStop e AMC Entertainment dominaram as manchetes, tudo impulsionado pelos cheques de estímulo recebidos pelos traders de varejo. A dinâmica especial da época levou a uma inflação dos mercados e foi um prenúncio do que veio a seguir, incluindo a correção de 19% em 2022.
“Estamos em um ciclo marcado pela euforia, mas a imprevisibilidade continua,” analisa Victor Haghani, um respeitável diretor de investimentos. “A pergunta não é se voltaremos a níveis mais racionais, mas quando isso ocorrerá.”
A semana passada trouxe ecos dessa febre de 2021; traders de varejo focaram em empresas menores com ações vendidas a descoberto. O consumo dessa onda foi evidente no volume de negociações, onde, em um dia, 1,8 bilhão de ações da Opendoor foram negociadas, altura que representa quase 10% do total do mercado.
Contudo, a atual empolgação parece ser mais efêmera, enquanto o cenário macroeconômico apresenta taxas de juros elevadas. O mercado se pergunta se o Federal Reserve poderá baixar suas taxas de juros, o que poderia revitalizar ainda mais as ações.
“Estamos prestes a um cenário onde o Fed pode começar a reduzir juros, mesmo com as avaliações elevadas,” observa Don Calcagni, diretor de investimentos da Mercer Advisors. “Isso pode impulsionar ainda mais as avaliações.”
Mesmo sob um regime de tarifas mapeadas pela administração Trump, as relações comerciais se mostram melhores do que o cenário catastrófico previsto. A inflação encontra-se sob controle e os lucros continuam a crescer.
Alec Young, estrategista-chefe da Mapsignals, alerta: “As ações meme são perturbadoras, mas o verdadeiro risco é a superexposição a esse fenômeno.”
Contudo, a expectativa de não haver cortes nas taxas de juros ou uma deterioração do ambiente de mercado pode desencadear uma correção significativa.
“Este é o ponto em que o mercado terá que recalibrar,” conclui Calcagni. Apesar das correções ser um tema recurrente, uma breve queda porcentual muitas vezes representa uma janela de oportunidade para ações nos preços imbatíveis.
“Vejo cada correção de curto prazo como uma oportunidade de compra,” finaliza Ross Mayfield, estrategista de investimentos da Baird.
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