Um importante acionista da Seven & i Holdings, operadora da icônica rede de mercados 7-Eleven, está exigindo que a empresa se envolva mais a fundo nas negociações com a Alimentation Couche-Tard, que apresentou uma ambiciosa proposta de compra avaliada em impressionantes US$ 47,5 bilhões.
“O conselho corporativo tomou decisões que deixaram questões cruciais sem respostas fundamentadas”, afirmaram os gestores de portfólio da Artisan Partners Asset Management, N. David Samra e Benjamin L. Herrick, em uma correspondência ao conselho da Seven & i no último domingo. A Artisan possui participações significativas, de aproximadamente 1%, tanto na Seven & i quanto na Couche-Tard, conforme dados da Bloomberg.
“Essas preocupações giram em torno de potenciais conflitos de interesse e da falta de busca pelo melhor futuro da empresa, além de maximização do valor para os acionistas”, enfatizaram os investidores. A Seven & i não se manifestou imediatamente sobre as alegações, visto que era fora do horário comercial.
A Couche-Tard, poderosa operadora canadense de lojas de conveniência e postos de gasolina que inclui a marca Circle K, fez a proposta de aquisição da controladora da 7-Eleven a USD 18,19 por ação no ano passado.
Em resposta a abordagem, a Seven & i tem se reestruturado na busca de desbloquear o valor para seus investidores. Recentemente, anunciou uma série de mudanças estratégicas, como a nomeação de Stephen Dacus, presidente do conselho, como novo CEO, a venda de seu ramo de hipermercados por USD 5,4 bilhões, um programa de recompra de ações de ¥ 2 trilhões (cerca de USD 13,5 bilhões) e listagem de sua operação nos EUA.
A Artisan Partners, que tem pressionado por diálogo entre ambos os lados há meses, alegou que existem “questões sérias” sobre o papel de Dacus como presidente do comitê especial responsável por supervisionar a proposta da Couche-Tard, uma vez que ele atuou em um comitê de nomeação enquanto sua própria posição estava em reconsideração.
“Padrões fundamentais de governança corporativa exigiam que Dacus renunciasse a ambos os comitês”, afirmaram os representantes da Artisan.
“Os acionistas podem não confiar que o comitê especial conduziu, ou ainda lidera, um processo detalhado de análise”, citaram, informando que a empresa provavelmente votará contra Dacus e outros membros do conselho na próxima assembleia geral anual, dependendo da resposta da Seven & i.
Recentemente, as empresas japonesa e canadense declararam em notas separadas que estão trabalhando em conjunto para uma possível venda de lojas nos EUA. Isto é uma medida para evitar obstáculos antitruste, caso a aquisição se torne a melhor alternativa.
No entanto, os investidores permanecem céticos, com as ações da Seven & i refletindo uma desvalorização superior a 20% em relação à proposta da Couche-Tard. A Artisan reiterou: “considerando a fraca performance da empresa na América do Norte, como acionistas, reiteramos nosso apelo ao comitê especial para que se envolva de forma plena e significativa com a Couche-Tard, que possui um histórico comprovado de excelência operacional.”
Além disso, a Bloomberg News revelou que a Couche-Tard ainda não formalizou um acordo de confidencialidade que permitiria acesso a informações financeiras cruciais que seu conselho considera necessárias para apresentar uma oferta vinculativa formal, um passo padrão em negociações dessa magnitude.
Executivos da Couche-Tard, incluindo seu fundador e presidente Alain Bouchard, programaram uma visita a Tóquio esta semana a fim de avançar nas discussões com a Seven & i. Estão também organizando uma coletiva de imprensa para o dia 13 de março a fim de defender publicamente sua proposta de aquisição.
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